艾瑞克‧巴楚納斯的《柏格效應》一書，是介紹指數基金之父約翰‧柏格的作品，它深入又更廣泛探討柏格本人事蹟與他對金融界帶來的多方面影響。
作為一個指數化投資人和柏格的追隨者，雖然讀過許多關於柏格的介紹，也反覆讀過好幾本柏格的作品，但本書提供了更多不同來源的一手資料來了解柏格，而作為ETF專家的作者巴楚納斯也有許多深入的探索反思，這些都讓我能對柏格有許多新的認識。
投資界的「聖傑克」與真實的約翰．柏格
關於柏格在基金事業上一路的努力，他的品格與毅力，造就先鋒集團的成就與指數基金發展的過程，在柏格自身所著書中也有提到，但本書更細緻地描述了其中的曲折，把柏格為幫助投資人而奮鬥的身影，很鮮活地呈現出來。柏格因為他的成就與對投資人的重大貢獻，備受各界推崇，且因此被尊稱為「聖傑克」。但本書講到許多他的軼事以及私下的話語，讓我們看到柏格在個性上並不完美，更人性化的一面。
像是講話常不留情面、喜歡直接看到聽到別人稱讚他的貢獻、後來與先鋒集團繼承者之間的衝突，以及講一些話時常話裡有話。這些新認識無損於對他的尊崇，反而讓人感到更加親切。（雖然可想見有些實際上跟他相處的人，恐怕得忍受他的一些脾氣）。
金融界「柏格效應」的影響對比台灣市場現況
而如同作者自己所說，這部作品雖然以柏格為中心，但它不止是純粹的傳記而已，他從柏格的許多做法與想法出發，深入探討了投資界的許多課題，包括投資產業、基金產品，以及投資觀念等等。也就是如書名所表達的，探討「柏格效應」如何改變影響了基金與金融產業的各個層面。也因此，本書亦可看作是美國基金業近年來發展的探討與反思。美國的其他基金業者，因為柏格與先鋒集團走在前面的影響，即使最終沒有其他公司像先鋒那樣，變為對投資人最有利的共同股東制，也「被迫」走向低費用指數化投資產品，這是柏格效應中最顯著的一部分。
但在低成本指數化投資步向成功，先鋒成為眾所囑目的公司時，柏格離開了公司的第一線，而接下來公司的發展，雖然大方向仍然不變，並不事事如他的意，例如後來先鋒朝向ETF以及一些主題基金的發展。
柏格對ETF的種種不安，尤其是對它過於容易短線交易的疑慮，可算是眾所皆知，但本書對這個話題更進一步深入探討。除了柏格的觀點言論之外，還包括來自先鋒接班人、其他業界人物以及作者自身觀點的交錯，作者從是否對投資人有利的角度，來檢視ETF的各種優缺點，讓這話題不止於描寫柏格與先鋒接班人之間的觀點爭執，而是讓讀者進一步思考如雨後春筍般的不同型態產品，到底對自己是否有所助益。
書中提到一個很值得深思的新發展，就是現在基金與ETF產品發展走向兩極化。因為在美國，大眾已接受了低成本的指數化投資，也因此費用較高，又與大盤差異不大的主動基金逐漸式微。因此一些公司開始出新奇、範圍小、波動大的相關標的，來試圖吸引年輕投資人，或穩健投資人的少部分積極配置資金，這幾年火熱的ARKK即為其一。但這些新鮮的熱門投資產品，是否對我們真的有幫助？還是如柏格所說，只是一堆行銷為目的的產品？
雖然書中沒特定探討到台灣，但也可提供台灣人一些反思。書中提到先鋒的職員說道他們在美國以外市場發展的困難，其他國家的人常一開始會說，指數化投資未必能在這裡適用，因此他們得用理論與實績數字，逐步說服各地的投資人，也因此在美國以外的其他歐美國家，指數化產品能逐漸發展。
目前台灣雖已有一定的指數化投資人，但相關的產品不足，而且還是有較主流的聲音，認為台灣的主動基金操作比較好，或台股不適合指數投資等等，在看本書講到美國基金市場的發展時，不禁會為台灣這方面發展不足而感嘆。
柏格精神的延續
除了基金業之外，作者也對顧問產業等其他相關金融業作了較深入的探討。尤其是美國顧問產業的收費方式，已從會有利益衝突的收商品佣金為主，轉到以固定資產比例收費為主，目前許多人正努力進一步推廣更合理的按時收費。這也足以讓仍以收佣金的銀行理專或保險業務為主的台灣人深思，怎樣的方式的理財顧問，才是真的能對投資人而非業者最好。書末，作者很有心地列出在柏格之後，受柏格的精神引領，在美國金融界各個領域中，努力為一般人創造更好的投資與金融環境的人們，看到這股顧客至上的精神，並未因柏格的過世而熄滅，頗令人感動。
整體而言，本書非常精釆值得一讀，無論是已經是指數化投資人，或者是其他對金融投資有興趣的讀者，都應能從本書中獲得很多感動、啟發與思考。
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